纳斯达克都集了好意思国以致是宇宙最优秀的科技企业，这些企业的出色发达带动了纳斯达克指数屡创历史新高，近日冲突万点大关。而刻下中国最优秀的科技企业漫衍在沪深港三个市集，“中国版纳斯达克指数”应该是奈何的？

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三地在科技股方面各有特点，刻下沪深港市集基本竣事互联互通，能否构建一个更具“科技感”的投资指数来遮掩三地最佳的上市科技企业，使得成份股有较高的加权平均净财富收益率（ROE）水平，从而更好地报酬投资者，竣事企业发展和投资者共赢？

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7月23日，在第一财经科创大会“中国上市公司科技翻新论坛”上，广发基金外洋业务部追究东说念主李耀柱、博大金融控股非扩充主席温天纳、寥寂市集分析东说念主士胡宇与第一财经记者李隽就上述话题疏通了各自的成见，也谈及科技股投资需要存眷的要点。本次商讨以“云论坛”的形式进行。

与会嘉宾精深合计，科创板关于中国经济转型升级将是蹙迫的推能源，目下沪深港市集已形成科技股都集态势，且竣事互联互通，同期各具特点，如果改日概括三地市集开发一个更好的科技股指数，无论对助推科技发展，照旧对上市公司以及投资者而言，都将是一场“盛宴”。

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科技股都集沪深港

2000年的科网泡沫幻灭之后，纳斯达克指数一度从5000点跌到2002年的1000点水平，但时隔近20年后，当今冲突了万点大关，涨幅差未几有10倍，而这背后的重要身分在于纳斯达克市集领有多家优质成份股，纳斯达克100指数的成份股，2019年平均ROE达到了22%以上。

李耀柱示意，科技公司在社会资源分拨历程中，往往会得到优先的资源分拨权，具有较好的投资契机。李耀柱先容，从夙昔多年的发展来看，纳斯达克成份股迭代主若是通过市集化技能竣事，目下的主要权重股都是宇宙实力比拟强的互联网科技公司。刻下疫情更正了东说念主们的生计形式，东说念主们对互联网企业的使用需求显着进步。与此同期，在流动性宽松的环境下，科技股估值得到一定的进步，让纳斯达克指数屡翻新高。

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温天纳示意，科创板对中国经济发展是很蹙迫的能源，有劲地相沿了实体经济的转型升级。如果改日概括沪深港三个市集，开发一个更好的科技股指数，不但对本钱市集来说是一场“盛宴”，对国度发展科技鸿沟来说，亦然一个很好的导向，科技股通过上市融资得到了更多的发展能源，而投资者通过投资科技股也有望得到丰厚的报酬。

胡宇合计，中国科技行业势必会成为经济转型的一个蹙迫主导身分，而刻下的趋势依然相称笃定。李隽称，中概股正在全面转头上海和香港主板上市，深圳中小板、创业板的运作依然日趋训练，三地市集也依然竣事互联互通，构建横跨三地上市最优秀的科技股指数，恰是一个妥当的时机。

三地市集各有特点

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沪深港三地市集的科技企业组成各有特点，但也无法相互替代。

上海科创板杰出“硬科技”特征，科创板非凡部分上市企业其实都是中芯外洋的凹凸游产业链企业，中芯外洋上市后，半导体产业链主要都在科创板都集；深圳的创业板囊括了百行万企，其中宁德期间和迈瑞医疗鉴别行为新能源汽车和生物医疗的龙头，带动创业板指不休上升；香港的科技股板块，主若是腾讯控股和阿里巴巴为代表的互联网企业，也有瑞声科技和舜宇光学为代表的苹果产业链企业，跟着“同股不同权”企业纷繁上市，小米集团和好意思团点评等上市后，近日也有网易和京东从好意思国市集转头香港。

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“以后科技股会不会占恒生指数的一半？”温天纳示意，恒生指数在夙昔二三十年情况发生了较大变化，从2008年开动以恒生指数纳入腾讯控股为记号，夙昔十几年以来投资者对科技股的存眷不休进步。目下腾讯控股在恒生指数的权重是10%傍边，如果每一家科技公司加入后都有轻便5%，将来恒生指数可能有一半的权重是科技公司。

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连年来，迈瑞医疗转头A股，宁德期间也见效登陆创业板，深圳创业板的标杆企业结构依然比以前丰富得多。李隽称，除了上述新兴行业除外，迷奸三人组用的是什么设备从深圳上市的一些传统行业制造业龙头来看，其实也都决心向科技集团转型，它们在传统制造业鸿沟都有很舒服的现款净流入，这对其进步研发过问，进一步提高产物科技含量，奠定了很坚实的基础。

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胡宇合计，近期无论是港股市集照旧A股市集，都有多量科技股的大都融资，刻下科技股的高估值代表了市集的乐不雅情谊，估值依然到了一个相对比拟高的风险区，基本面和资金面都衰败对这种高估值的相沿，接下来，部分企业功绩可能会被证伪，投资者需要属意关系个股的风险。

投资契机与风险并存

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无论是网易、京东等企业在香港二次上市，照旧中芯外洋登陆科创板，宁德期间在创业板的再融资，6月以来，险些每一家科技企业融资额都在数百亿元，接下来蚂相聚团等驰名企业也晓示了上市融资谈判，这对科技企业发展是很好的相沿，然而企业发展又怎么跟投资者需务竣事共赢？

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李耀柱示意，构建中国版纳斯达克需要有优质的财富，还要有永恒的资金坚硬握有这些企业，两者相互配合才会形成这种生态，这就需要把优质企业加入相应的指数产物里，比如近日在香港二次上市的这些互联网公司，这也成心于企业的永恒发展，得到更多的资源分拨，从而不错让这些企业成长得更快。

“对企业基本面进行前瞻性的长远磋商，才有可能得到永恒的阿尔法（杰出市集的收益）。”李耀柱称，科技行业发展很快，比如刻下5G期间驾临就有好多新时刻的迭代，不同企业发展会出现比拟大的各别。在选拔投资方向时，可能需要把一些成长性着落的科技公司剔除，把一些新的、代表产业发展趋势的科技公司引进来，这就需要主动处置的前瞻性判断。

“投资者必须疼爱科技股的市麇集位，”李隽称，等闲投资者应当专注于直面滥用者、有较高ROE的互联网公司，需要属意关系企业的市集指引地位、市集占有率和“护城河”的宽度。夙昔腾讯控股和台积电等科技股的走牛，讲明了多数科技股市集指引地位的牢固，是这些公司永恒高成长的重要身分。另一方面，半导体、生物医药等板块选股的难度比拟大，应当让专科机构投资者筛选，刻下机构投资者对科技股的调研和信息获取方面有很显着的上风，等闲投资者不错投资相应的基金产物，也不错通过ETF作念一篮子的科技股投资。

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针对生物医药方面的投资，温天纳示意，生物医药的科技公司选拔难度比拟大，投资者对这个板块要更戒备风险，其风险比起互联网企业可能更显着，改日当这些类型的公司纳入成为指数权重股时，指数的波动性也会加多。

胡宇合计，近期宇宙科技股炒作飞腾握续，在这个阶段投资者需要步步为营，部分公司转头大都融资也讲明了市集的热度，投资者有必要去作念一些风险对冲的准备，退缩部分科技股的泡沫出现落潮形成投资蚀本。

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